한국 배당주 - KT&G 주주편

 

KT&G 주주구성 현황을 파악해봅시다.

오늘은 주주구성에 대해서 봐보고자 합니다.

먼저 홈페이지에 소개된 주주구성 현황을 보면 쉽게 설명이 되어있어서 보자면

KT&G 주주구성현황 : 홈페이지 참조

외국인이 52%, 기타 / 개인 27,9%, 자사주, 국민연금, 우리 사주로 현황을 볼 수 있네요

그리고, 대주주는 아래와 같은 순이다

1대 주주 : 국민연금(11.21%)

2대 주주 : 중소기업은행(7.53%)

3대 주주 : First Eagle investment Management, LLC(6.63%)

4대 주주 : BlackRock Fund Advisors(5.02%)

'18년 12월 기준이라 현황은 현재와 조금 다릅니다. ​그럼 하나하나 한번 보시죠

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1. 외국인 및 3대/4대 외국인 최대주주

한국 증시는 외국인의 비중이 많은 부분을 차지를 하는데요

잠깐 한국 증시 외국인 비중 참조하세요

최근 뉴스 보도도 있었지만 외국인 보유 비중이 크기에 외국인에 휘둘릴 수밖에 없어 보이네요

(외국인이 사는 종목을 따라 사야 할까 봐요...)

https://www.mk.co.kr/news/stock/view/2020/01/50907/

다시 KT&G로 돌아오면

KT&G 역시 약 50% 이상이 외국인 비중이네요 최근 비중을 보자면...

데이터 출처 : http://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Main.asp?pGB=1&gicode=A033780&cID=&MenuYn=Y&ReportGB=&NewMenuID=101&stkGb=701

17년도 대비 20년 현재 비중이 54% → 46% 정도로 감소중이네요 

그리고 다시 외국인들이 매수를 한다면 주가는 더 오를 수도 있지 않나 생각이 들긴 하지만 비중 축소의 이유는..

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올해 글로벌 투자 트렌드가 된 ESG(환경ㆍ사회ㆍ지배구조)가 이미 국내 증시에도 영향을 미치고 있다. 대표적인 배당주 KT&G의 주가가 연말임에도 부진을 면치 못하고 있고, 한 소설 카지노 게임업체는 수요예측 부진으로 상장을 철회해야 했다.

역사적으로 거의 항상 벤치마크 지수를 아웃퍼폼(outperform;시장 수익률 상회)해왔던 '죄악주'(sin-stock) 펀드들도 올해엔 부진한 모습이다. ESG는 이미 내년 국내외 증시 전망에 핵심 변수가 됐다는 분석이 나온다.

국내 담배 제조업체인 KT&G의 주가는 최근 10만 원선 아래로 내려앉으며 2015년 이후 최저점 수준으로 밀렸다. 배당 및 실적 개선 기대감으로 10월 초 반짝 오르기도 했지만, 이후 매물이 쏟아져 나오며 연 고점 대비 10%가량 주가가 하락한 상태다.

KT&G는 배당성향 50%에 지난해 배당액 기준 현 주가의 예상 시가배당률이 4.5%에 달하는 주식이다. 올해 국내 증시 최고 히트상품 신한 알파 리츠의 예상 시가배당률보다도 높다. 그럼에도 불구, 배당주의 가치가 올라야 할 연말에 오히려 주가가 역주행하고 있는 것이다.

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죄악주(술, 담배, 도박과 관련된) 주식으로 사회적 책임 투자로 투자를 기파하고,

최근  ESG 투자 트렌드로 외국인이 투자를 기파하는 경향이 매도로 이어지지 않나 생각이 듭니다.

 

* ESG [Environmental, Social and Governance ] -- 

투자 의사결정 시 '사회책임투자'(SRI) 혹은 '지속가능 투자'의 관점에서 기업의 재무적 요소들과 함께 고려한다. 사회책임투자란 사회적·윤리적 가치를 반영하는 기업에 투자하는 방식이다. 기업의 재무적 성과만을 판단하던 전통적 방식과 달리, 장기적 관점에서 기업 가치와 지속가능성에 영향을 주는 ESG(환경·사회·지배구조) 등의 비재무적 요소를 충분히 반영해 평가한다. 기업의 ESG 성과를 활용한 투자 방식은 투자자들의 장기적 수익을 추구하는 한편, 기업 행동이 사회에 이익이 되도록 영향을 줄 수 있다.

[네이버 지식백과] ESG [Environmental, Social and Governance] (두산백과)

 

 

이제 다음은 3대 주주인 First Eagle investment Mnagement LLC이다

최근에 공시를 했죠

 봉First Eagle Investment Management, LLC 보유수

주식 추가 매입으로 977만 주로 7.12% 보유를 하게 있고, 2대 주주인 기업은행(7.53%)과도 많은 차이가 나지 않습니다.

First Eagle Investment Management가 단순 투자를 목적으로 매수하고 있다고 공시를 했죠

이 회사를 보면 자산을 관리하는 독립적인 기업이고

우리나라 기업 중엔, 케이티앤지, 롯데제과, 롯데 지주, 시디즈, 디티알 오토모티브, 퍼시스, 삼아제약 등에 투자 중입니다.

마지막 외국 투자기업인 BlackRock Fund Advisors는 상장지수펀드(ETF)가 전문인 세계 최대 자산운용사이며

우리나라 기업 중엔, 헬릭스미스, SK하이닉스, OCI, 금호석유화학, 신라젠, 엔씨소프트, 실리콘윅스 등에 투자 중입니다.

최근 공시에선 First Eagle Investment 와는 달리 비중이 축소가 되었네요

BlackRock Fund Advisors 비중

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2. 국민연금

우리나라의 최대 운용 기관인 국민연금이지요, 국민 돈을 굴리면서 건강을 해치는 담배 회사에 투자를 한다고 비판의 소리가 나오고 있습니다. 죄악주에 투자한다고, 사회적 책임을 다해야 하는 나라 기관이 건강을 해치는 회사에 투자를 한다고

하지만, KT&G가 담배회사이기도 하지만 인삼/홍삼 제품을 다루는 회사이기도 하기에 마냥 비판만 받는 건 아닌 거 같습니다.

국민연금의 KT&G 보유수 및 비율

국민연금도 올해 ESG 관련 투자를 크게 강화 예정이라고 하는데, 그에 따라 투자 비중도 적어질 수 있겠다만

국민의 연금을 책임질 기관이 5.5%의 높은 배당률과

사회적인 죄악주라고는 하지만 기호식품인 담배를 못 팔게 하는 수가 없고, 다른 사업인 인삼제품에 대한 투자부분으로

확대하는 의미로 추가가 진행이 된다면 건전한 투자가 될 수 있을 거라고 봅니다.

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국민연금기금은 1988년 5천3백억 원으로 시작하여

2003년 100조 원을 돌파한 이래 2019년 12월 말 현재 그 규모가 737조 원에 이르고 있습니다.

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"국민연금기금의 국내 주식 투자는 내재가치가 우량한 종목 발굴을 통한 장기투자를 지향합니다. 직접투자의 경우 사전에 투자가능 종목 Pool을 구성하여 그 범위 안에서 투자를 실시하고, 위탁운용에 대하여는 세부 유형별 포트폴리오 관리 전략에 따라 관리 운용하고 있습니다."있습니다."

<국내 투자>

 

- 출처 : 국민연금 : 국내 투자 내역

<해외주식>

국내 주식이든 해외 주식이든 시총이 가장 높은 순으로 투자를 하고 있군요

 

기업은행

기업은행은 다른 최대 주주와는 다르게 경영에 참여해서 사장 인사나 배당정책에 많은 목소리를 내고 있습니다.

19년 배당도 기존 4000원에서 인상된 10% 인상된 4400원으로 인상에 기여를 했다고 보이는데요

 

 

지난 뉴스를 보니,

'15년도 7월 전까지만 하더라도 KT&G의 최대주주가 중소기업이었네요

저 당시에도 국민연금이 KT&G에 투자하는 이유는 시세 차익보다는 배당수익을 기대하는 것으로 분석했고 시가 배당률이 2012년 3.96%, 2013년 4.3%, 2014년 4.47%로 해마다 상승하고 있고, 이는 지난해 코스피 상장사 평균 시가배당률 1.69%를 크게 상회하는 수치이기에 기준금리가 바닥을 치고 있는 가운데 KT&G는 충분한 현금창출에 안정적이고 , 국민의 공적 자금을 안정적으로 운영하기 위해선 당연한 투자처 판단을 했고 앞으로도 그러할 거 같습니다.

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2020.03.13

 

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